home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Cream of the Crop 1 / Cream of the Crop 1.iso / BUSINESS / PFROISW.ARJ / STRATEGY.TXT < prev    next >
Text File  |  1992-07-27  |  6KB  |  116 lines
  1.   %%30,62,3%%
  2.  
  3.  Managing Return On Investment - A Strategy
  4.  
  5.         
  6.  Return on investment compounded by time equals wealth.  
  7.                                                  
  8.  Consider an Individual Retirement Account (IRA) in the implementation of 
  9.  this concept.  An annual $2000 investment earning an 8% return will 
  10.  build a $518,000 nest egg over a forty year period.  The same annual 
  11.  investment, earning 12% will produce nearly triple that amount, 
  12.  $1,534,000, over the same period.  
  13.         
  14.                               Value ($ thousands)
  15.     Yrs   Amount     2%   4%   6%   8%  10%  12%  14%  16%
  16.   ┌─────┬─────────┬────────────────────────────────────────┐
  17.   │     │ $20,000 │                                        │
  18.   │ 20  │    +    │  79  103  138  185  249  337  457  620 │
  19.   │     │ $2000/yr│                                        │
  20.   ├─────┼─────────┼────────────────────────────────────────┤
  21.   │     │ $20,000 │                                        │
  22.   │ 30  │    +    │ 117  177  273  428  668 1081 1732 2777 │
  23.   │     │ $2000/yr│                                        │
  24.   ├─────┼─────────┼────────────────────────────────────────┤
  25.   │     │         │                                        │
  26.   │ 40  │ $2000/yr│ 121  190  310  518  885 1534 2684 4720 │
  27.   │     │         │                                        │
  28.   └─────┴─────────┴────────────────────────────────────────┘
  29.  
  30.  If one does not live ostentatiously, this difference may not seem 
  31.  important, as half a million dollars seems quite sufficient for 
  32.  retirement.  Until one considers inflation.  Adjusted downward to 
  33.  today's dollars, assuming 6% inflation, one's purchasing power would be 
  34.  reduced to  $121,000 (8%-6%=2%) and $310,000 (12%-6%=6%), respectively.  
  35.  The importance of achieving the higher rate of return now becomes quite 
  36.  clear!  
  37.         
  38.  But how can an individual monitor his rate of return and thereby 
  39.  hopefully control its direction?  One approach would be to invest solely 
  40.  in low-risk original issue fixed income instruments (e.g. bonds, CD's, 
  41.  and Treasury notes) with the intent to hold to maturity.  One could then 
  42.  determine the approximate rate of return at any one time by computing a 
  43.  dollar weighted average of the coupon rates of all securities held.  
  44.  However this approach would be self-defeating because the rates of 
  45.  return one would inevitably receive would not exceed inflation by much 
  46.  over the long term.  
  47.  
  48.  The higher return on investment needed to retire confortably generally 
  49.  requires investment in equities and/or investment in fixed income 
  50.  instruments timed to take advantage of interest rate swings.  This can 
  51.  be done directly or through mutual funds.  However, since such 
  52.  investments do not have fixed rates of returns nor guaranteed redemption 
  53.  values, determining and tracking one's rate of return becomes important, 
  54.  yet is also more difficult.  
  55.  
  56.  In the case of mutual funds, one might try to rely upon the return 
  57.  rates stated by the fund managers or reported by tracking services.  
  58.  These rates, however, are for a specified time period, and generally 
  59.  will not represent the rates one has actually achieved.  This is due to 
  60.  the differences in timing and amount of an investor's actual remittances
  61.  and redemptions versus that assumed for the fund's reported rate.  
  62.  
  63.  
  64.  
  65.  
  66.  
  67. _
  68.  
  69.  
  70.  
  71.  
  72.  The resolution to the timing issue is to compute return on investment 
  73.  (ROI) using the internal rate of return method.  This calculational 
  74.  technique takes into account both the timing and dollar weighting of 
  75.  cash flows into and out of a portfolio as well as initial and ending 
  76.  portfolio values.  
  77.  
  78.  Because internal rate of return must be computed using iterative 
  79.  calculational method, for all practical purposes it must be calculated 
  80.  by computer.  Techserve, Inc.'s family of portfolio managers, PFROI, 
  81.  CAPTOOL, and CAPTOOL Global, compute IRR-ROI as well as perform many other 
  82.  portfolio management functions (e.g. income reporting, capital gains
  83.  reporting with three tax lot methods, portfolio tax planning, portfolio 
  84.  reports and price downloading from Dow Jones, Compuserve, Warner, GEnie, 
  85.  etc).  
  86.  
  87.  A typical strategy for an investor using PFROI or CAPTOOL would be to 
  88.  set a target rate of return pegged to an index such as the S&P 500 index 
  89.  or the consumer price index.  For example, he may wish to exceed the S&P 
  90.  500 index by 3% (because dividends not included in S&P 500), but also at 
  91.  a minimum exceed the CPI by at least 8% over the long run.  Since PFROI 
  92.  and CAPTOOL can both track up to three indices at a time, the user would 
  93.  record the value of these indices each time a portfolio valuation is 
  94.  recorded and stored.  
  95.  
  96.  The investor then would have PFROI or CAPTOOL generate performance 
  97.  reports to see how the portfolio has performed versus these indices over 
  98.  both the long and short run.  Lagging performance versus the S&P 500 
  99.  would indicate that the investor is being too conservative in investment 
  100.  selections and should re-evaluate his holdings.  Failure to stay ahead 
  101.  of the CPI growth rate by the target margin would indicate a need to 
  102.  rebalance the portfolio in favor of more inflation-proof holdings (e.g. 
  103.  real estate, REIT's).  
  104.  
  105.  Upon nearing retirement, an investor would then typically reduce his 
  106.  targeted return and re-deploy his assets accordingly in favor of safety.  
  107.  Investors who have successfully pursued their strategy, however, may 
  108.  find themselves with excess funds which they can commit to a separate 
  109.  aggressive portfolio in pursuit of additional growth in wealth during 
  110.  retirement.  
  111.  
  112.  
  113.  
  114.  
  115.  
  116.